近日，国际信用评级机构穆迪发布评级报告，继续维持蓝色光标B1评级，将展望从稳定调整为负面。值得注意的是，穆迪同时给位列全球第七的广告控股公司MDC Partners B2评级，低于蓝色光标。

在此次评级报告中，穆迪副总裁/高级分析师全佳表示，维持蓝色光标B1主体评级的依据为：一方面，蓝色光标的债务杠杆率有所改善，2017年，公司将债务总额削减了人民币14亿元，调整后债务/EBITDA比率从6.9倍同比改善至5.1倍，这一杠杆率水平符合B1评级。同时，蓝色光标的评级还得到以下因素的支持：在中国公共关系/广告行业较长的业绩记录和市场地位、公司成功把握移动和数字领域高增长机遇的能力、全球业务的扩大以及多样化的优质客户基础。这也与去年穆迪、惠誉两大国际评级机构分别给予蓝色光标B1/B+信用评级的基础依据相一致，说明蓝色光标仍然保持在全球市场的优势。

对于为何将蓝色光标评级展望调整为负面，穆迪表示：“评级展望调整为负面反映出运营资金需求的上升削弱了蓝色光标的运营现金流，另外在融资环境收紧的情况下再融资风险上升。”

在穆迪的评级报告中也强调，“如果实现以下情形,该公司的评级展望可能恢复至稳定：(1) 改善流动性，保持顺畅的融资渠道；(2) 利润率企稳，恢复稳定的运营现金流。”

根据蓝色光标2017年年报，相比2016年，基于公司债务相关的利息支出实际上已经相对减少。据2018年一季报数据显示，期末蓝色光标现金余额为11亿，蓝色光标现在有充足的银行授信，并于4月12日新发行了规模为3亿元的超短期融资债券。对于未来如何加强流动性，保障顺畅融资渠道，蓝色光标也曾在业绩说明会上表示：公司将进一步拓宽融资渠道，近期正在寻求应收账款证券化等新融资渠道，包括发ABS债等；此外，也将择机处置一些投资，补充现金流。